Nachhaltige Kapitalanlage

Wir be­zie­hen ESG-As­pek­te in die Ana­lyse- und Ent­schei­dungs­pro­zes­se im In­ve­stment­be­reich ein. Dies be­inhal­tet die sys­te­ma­ti­sche Ver­wen­dung von ESG-Kenn­zah­len so­wie qua­li­ta­ti­ve Ana­lysen. Es wer­den unternehmensspezifische Min­dest­stan­dards an­ge­wen­det, die zu Aus­schlüssen von kri­ti­schen Un­ter­neh­men und so­wie gan­zer Sek­to­ren füh­ren kön­nen.

Be­griff­ser­klä­rung: Wo­für steht ESG?
Die Be­griff­lich­keit „ESG“ hat sich als welt­wei­ter Stan­dard nach­hal­ti­ger An­la­gen im Ka­pi­tal­markt stabilisiert. Die­se drei Bu­ch­sta­ben be­schrei­ben drei nach­hal­tig­keits­be­zo­ge­ne Ver­ant­wor­tungs­be­rei­che von Un­ter­neh­men. Zu­sam­men­ge­setzt er­gibt ESG ein ganz­heit­li­che­res Bild. Ver­schie­de­ne Nach­hal­tigs­keits­ra­tings ba­sie­ren auf der Ana­lyse die­ser Kri­te­ri­en.

Das E steht für Envi­ron­men­tal (dt. „Um­welt“)
Es be­schäf­tigt sich mit um­welt­tech­ni­schen The­men wie dem Kli­ma­schutz, CO₂-Aus­stoß oder dem Um­gang mit Re­sour­cen.

Das S steht für So­cial (dt. „So­zia­les“)
The­men, die in die­sen Be­reich fal­len sind u.a. die Ein­hal­tung von Men­schen- und Ar­beits­rech­ten, Di­ver­si­tät, das Ver­bot von Kin­der­ar­beit so­wie das ge­sell­schaft­li­che En­ga­ge­ment ei­nes Un­ter­neh­mens.

Das G steht für Go­ver­nance (dt. „Un­ter­neh­mens­füh­rung“)
Die Ver­mei­dung von Korruption und Be­st­echung ist ein Be­reich der Go­ver­nance. Ge­schäfts­ethik, Steu­er­trans­pa­renz und die Re­por­ting-Qua­li­tät sind wei­te­re Fak­to­ren.

Hier­für ent­wi­ckeln wir Me­tho­den und Kenn­zif­fern zur Be­rech­nung und Ver­bes­se­rung des öko­lo­gi­schen Fuß­ab­drucks un­seres An­la­ge­port­fo­lios und wol­len so­mit des­sen Bei­trag zur Er­der­wär­mung re­du­zie­ren. Im Hin­blick auf die von uns an­ge­streb­te Kli­ma­neu­tra­li­tät der Ka­pi­tal­an­la­gen ver­folgt die De­ut­sche Ärzte­ver­si­che­rung, als Teil der AXA Grup­pe, das Zwisch­en­ziel, den CO₂-Fuß­ab­druck der wich­tig­sten As­set­klas­sen bis zum Jahr 2025 um 20 % ge­gen­über 2019 zu sen­ken.

Bei gra­vie­ren­den ethi­schen, öko­lo­gi­schen und so­zia­len Be­den­ken so­wie bei Un­ter­neh­men/Sek­to­ren, die un­mit­tel­bar mit der Her­stel­lung und/oder dem Ver­trieb kri­ti­scher Pro­duk­te in Ver­bin­dung ste­hen (Kon­tro­ver­se Waf­fen, Ko­hle­ab­bau/-en­er­gie, Öl-Sand, Palm­öl, Nah­rungs­mit­telspe­ku­la­ti­on, Ta­bak), er­tei­len wir Aus­schlüs­se und Re­stri­k­ti­o­nen für un­ser An­la­ge­port­fo­lio. So wur­den in den letz­ten Jah­ren über die ge­sam­te Un­ter­neh­mens­grup­pe hin­weg In­vest­ments in sig­ni­fi­kan­ter Hö­he auf­grund von Re­stri­k­ti­o­nen ver­äußert: Be­ispiels­wei­se im Koh­lesek­tor (3,7 Mrd. €) oder Ta­bak­in­dus­trie (2 Mrd. €).

Un­se­re ge­sam­te Un­ter­neh­mens­grup­pe hat in ih­rer An­la­ge­stra­te­gie fes­te Zie­le zur Er­hö­hung des Be­stan­des von so­ge­nan­nten Grü­nen Ka­pi­tal­an­la­gen ve­ran­kert. Der­zeit ha­ben be­son­ders en­er­gie­ef­fi­zi­en­te Im­mo­bi­li­en ei­nen wesent­li­chen An­teil da­ran, ab­er auch „grü­ne“ An­lei­hen und In­fra­struk­tur­pro­jek­te be­fin­den sich in un­se­ren Por­tfo­li­os. Da­raus­hin fi­nan­zie­ren wir Un­ter­neh­men, die sich da­zu ver­schrie­ben ha­ben, ESG-The­men in ihr Han­deln ein­zu­be­zie­hen und ins­be­son­dere die Re­duk­ti­on ih­res CO₂-Aus­sto­ßes voran­zu­trei­ben.

Wir be­tei­li­gen uns an wir­kungs­o­ri­en­tier­ten In­vest­ments, die zum Ziel ha­ben di­rek­te, po­si­ti­ve so­zia­le und/oder ökolo­gi­sche Wir­kun­gen zu er­zie­len. Die Aus­wahl er­folgt da­bei auch un­ter Be­rück­sich­ti­gung ei­ner adä­qua­ten Ren­di­te. Hier­zu zäh­len er­folg­rei­che In­vest­ments in cle­ve­re Müll­ver­mei­dungs­tech­no­lo­gi­en, Im­p­fungs­for­schung, Bil­dungs- und Wald­kli­ma­pro­jek­te.

Be­griff­ser­klä­rung „Im­pact-In­vest­ments“
Un­ter Im­pact In­ve­sting (dt. Wir­kungs­o­ri­en­tier­tes In­ves­tie­ren) ver­steht man In­ves­ti­ti­o­nen in Un­ter­neh­men, Or­ga­ni­sa­ti­o­nen und Fonds, mit der ge­ziel­ten Ab­sicht, ne­ben ei­ner po­si­ti­ven fi­nan­zi­el­len Ren­di­te messbare, po­si­ti­ve Aus­wir­kun­gen auf die Um­welt oder die Ge­sell­schaft zu er­zie­len. Die so­zia­le bzw. ökolo­gi­sche Wir­kung ist Teil der In­vest­ment­stra­te­gie und wird ge­mes­sen. Da­mit un­terschei­det sich Im­pact In­ve­sting sowo­hl von klas­si­schen, rein ren­di­te­getrie­be­nen An­la­gen als auch von Spen­den. Im­pact In­ve­sting schließt die Lücke zwi­schen ren­di­te­o­ri­en­tier­ten In­ves­ti­ti­o­nen und Spen­den für so­zia­le Zwe­cke.

Als in­sti­tu­ti­o­nel­ler An­le­ger nu­tzen wir un­seren Ein­fluss bei Un­ter­neh­men, um dort bei der Ge­stal­tung und Wei­terent­wick­lung wirt­schaft­li­cher, sozia­ler und öko­lo­gi­scher Wer­te zu un­terstützen und mitzu­wir­ken, um lang­fri­sti­ge nach­hal­ti­ge Ver­mögenswer­te zu schaf­fen. Un­se­re Stim­mrechtsausübung auf Haupt­versam­mlu­ngen er­folgt eben­falls im Sin­ne ei­ner so­zia­len und ökolo­gi­schen Un­terneh­mensphilosophie. „AXA In­ve­stment Ma­na­gers“, die Ver­mö­gens­ver­wal­tungs­ge­sell­schaft un­serer Un­terneh­mensgrup­pe sowie die „apoAsset“, die Fondtochter der Deutschen Ärzteversicherung und der apoBank, führen aktive Dialoge mit großen Unternehmen um konkrete Ziele in Bereichen wie Klimaschutz, Datenschutz und faire Arbeitsbedingungen zu erreichen.

Die Ver­wal­tung der Si­che­rungs­ver­mö­gen der Deut­schen Ärz­te­ver­si­che­rung ba­siert auf ei­nem Re­gel­werk zur In­te­gra­ti­on von Nach­hal­tig­keits­ri­si­ken in An­la­ge­ent­schei­dun­gen auf der Grund­la­ge von Nach­hal­tig­keits­fak­to­ren. Die­ses sieht ins­be­son­de­re (i) bran­chen­spe­zi­fi­sche und nor­ma­ti­ve Aus­schlüs­se so­wie (ii) ei­ge­ne ESG-Be­wer­tungs­me­tho­den vor.

Nachhaltigkeit bei der Verwaltung unserer Sicherungsvermögen > PDF

Die Eu­ro­pä­i­sche Uni­on hat ei­nen ehr­gei­zi­gen Ak­ti­ons­plan für Nach­hal­tig­keit ins Le­ben ge­ru­fen, um die Um­set­zung der Zie­le des „Green Deal“ zu un­ter­stüt­zen. Da­für sol­len pri­va­te In­ves­ti­tio­nen zu ei­ner kli­ma­neu­tra­len, kli­ma­re­sis­ten­ten, res­sour­cen­scho­nen­den und ge­rech­ten Wirt­schaft ge­lenkt wer­den. Die Deut­sche Ärz­te­ver­si­che­rung, als Teil der AXA Deut­sch­land, hat Richt­li­ni­en und Pro­zes­se im­ple­men­tiert, die auf ei­nen kon­sis­ten­ten An­satz bei der In­te­gra­ti­on von Um­welt­-, So­zi­al- und Un­ter­neh­mens­füh­rungs­as­pek­ten („ESG“) in Ka­pi­tal­an­la­ge ab­zie­len.

Of­fen­le­gungs­pflicht­en im Fi­nanz­dienst­leis­tungs­sek­tor > PDF

Auch un­se­re ei­ge­ne Ver­gü­tungs­po­li­tik steht mit der Ein­be­zie­hung von Nach­hal­tig­keits­ri­si­ken im Ein­klang: Nach­hal­tig­keits­kri­te­ri­en (Cor­po­ra­te Re­spon­si­bi­li­ty) wer­den be­reits in die Er­folgs­be­wer­tung für lang­fris­ti­ge Ver­gü­tungs­ele­men­te des Ma­na­ge­ments ein­be­zo­gen wer­den. Die­se Kri­te­ri­en ba­sie­ren auf ei­nem Ziel­wert für AXA im Dow Jones Sus­tain­a­bi­li­ty In­dex, der die Di­men­sio­nen Um­welt, So­zia­les und Un­ter­neh­mens­füh­rung (En­vi­ron­men­tal, So­ci­al and Go­ver­nan­ce) be­wer­tet.

Nach­hal­tig­keit in un­se­rer Ver­gü­tungs­po­li­tik > PDF

Die Zu­kunft un­se­res Pla­ne­ten zu er­hal­ten, ist ei­ne der größ­ten Her­aus­for­de­run­gen für die glo­ba­le Ge­sell­schaft. Nach­hal­ti­ge Kri­te­ri­en ste­hen im Zen­trum von fun­da­men­ta­len Ver­än­de­run­gen. Das In­ves­tie­ren in nach­hal­ti­ge Ka­pi­tal­an­la­gen spielt da­bei ei­ne wich­ti­ge Rol­le, um un­se­re Welt in Zu­kunft bes­ser zu ma­chen.

In Ein­zel­fäl­len be­ra­ten wir Sie auch di­rekt. Im Rah­men der auf Ih­re in­di­vi­du­el­len Zie­le und Wün­sche aus­ge­rich­te­ten Be­ra­tung zu Ver­si­che­rungs­an­la­ge­pro­duk­ten, Rie­ster- und Ba­sis­ren­ten bzw. zur be­trieb­li­chen Al­ters­ver­sor­gung be­zie­hen wir die Nach­hal­tig­keits­ri­si­ken so­wie die wich­tig­sten nach­tei­li­gen Aus­wir­kun­gen von In­ves­ti­ti­ons­ent­schei­dun­gen auf Nach­hal­tig­keits­fak­to­ren ein. Die Be­rück­sich­ti­gung er­folgt auf Ba­sis der hier­zu zur Ver­fü­gung ste­hen­den In­for­ma­tio­nen.

Zur Ein­be­zie­hung von Nach­hal­tig­keits­ri­si­ken bei un­se­rer Ver­si­che­rungs­be­ra­tungs­tä­tig­keit ver­fol­gen wir das Ziel, ei­nen Bei­trag zur Er­rei­chung der glo­ba­len Nach­hal­tig­keits­zie­le zu leis­ten. Die Deut­sche Ärz­te­ver­si­che­rung, als Teil der AXA-Grup­pe, hat hier­zu be­reits 2007 die Prin­ci­ples of Re­spon­si­ble In­vest­ment (PRI) un­ter­zeich­net. Da­mit un­ter­stüt­zen wir die ge­sell­schaft­li­che Trans­for­ma­ti­on hin zu ei­ner nach­hal­ti­gen Wirt­schaft mit in­no­va­ti­ven Pro­duk­ten und Dienst­leis­tun­gen. Die dem Be­ra­tungs­pro­zess vor­ge­la­ger­te Pro­dukt­aus­wahl stellt ei­nen zen­tra­len As­pekt bei der Be­rück­sich­ti­gung von Nach­hal­tig­keits­ri­si­ken im Rah­men der Ver­si­che­rungs­be­ra­tungs­stra­te­gie dar. So ist si­cher­ge­stellt, dass im Rah­men der Be­ra­tung kei­ne Pro­duk­te mit un­an­ge­mes­sen ho­hen Nach­hal­tig­keits­ri­si­ken durch AXA / Deut­sche Ärz­te­ver­si­che­rung an­ge­bo­ten wer­den.

Da­rü­ber hi­naus be­rück­sich­ti­gen wir bei der Be­ra­tung auch die wich­tig­sten nach­tei­li­gen Aus­wir­kun­gen auf Nach­hal­tig­keits­fak­to­ren. Die wich­tig­sten Nach­hal­tig­keits­fak­to­ren sind Um­welt-, So­zi­al- und Ar­beit­neh­mer­be­lan­ge, die Ach­tung der Men­schen­rech­te und der Um­gang mit Un­ter­neh­men, die um­strit­te­ne Waf­fen pro­du­zie­ren. Die Deut­sche Ärz­te­ver­si­che­rung, als Teil der AXA-Grup­pe, ver­folgt die Stra­te­gie, kei­ne Pro­duk­te mit un­an­ge­mes­sen nach­tei­li­gen Aus­wir­kun­gen auf Nach­hal­tig­keits­fak­to­ren in der Ver­si­che­rungs­be­ra­tung an­zu­bie­ten, ba­sie­rend auf der vor­ge­la­ger­ten Pro­dukt­aus­wahl.

Dem Qua­li­fi­ka­ti­ons­ni­veau un­se­rer Ver­mitt­ler mes­sen wir auch im The­men­kom­plex Nach­hal­tig­keit be­son­de­re Be­deu­tung bei. Mit ei­nem um­fas­sen­den Schu­lungs- und Wei­ter­bil­dungs­kon­zept sind al­le Ver­mitt­ler bes­tens dar­auf vor­be­rei­tet, nach­hal­ti­ge The­men zu be­ra­ten. Da­rü­ber hi­naus bie­ten wir aus­ge­wähl­ten Agen­tu­ren den Zer­ti­fi­kats­lehr­gang „Nach­hal­ti­ge Fi­nanz­be­ra­tung“ der Uni­ver­si­tät Bay­reuth an.

Die Ver­gü­tung für die Ver­mitt­lung die­ser Pro­duk­te ori­en­tiert sich zur Ver­mei­dung von Fehl­an­rei­zen in der Be­ra­tung nicht an den Nach­hal­tig­keits­ri­si­ken, die mit den An­la­gen die­ser ein­her­ge­hen. Ziel des Be­ra­tungs­pro­zes­ses ist ei­ne be­darfs­ge­rech­te und ganz­heit­li­che so­wie auf Qua­li­tät fo­kus­sier­te Be­ra­tung der Kun­den.